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经济复苏力度低于预期 债市调整态势有望缓解

2019-10-09 18:13:02来源:励志吧0次阅读

⊙记者 王诚诚 ○编辑 张亦文

8月汇丰PMI数据为冷清的债市添了一把火。昨日公布的PMI数据环比下降3%,远低于市场预期。人士认为,由于经济复苏力度低于预期,债市连续回调态势有望缓解。未来将紧密关注下个月公布的经济数据,以对债市基本面进行综合判断。

数据出炉后,债市各品种率应声普跌,其中具有标志性意义的十年期收益率下跌了3-4BP。

“收益率下跌比较多,主要还是数据反映经济基本面比较差,大家觉得经济复苏没有那么一帆风顺。”(,)资管刘怀元告诉记者,由于之前债市调整一大因素就是担心经济基本面出现复苏迹象,辅之上半年机构获利较多、债市供给压力加大等原因,债市出现较大幅度调整。

平安证券固定收益部副总经理也第一时间发称,“没见过这么差的PMI。”他表示,8月汇丰PMI47.8,较前月猛跌3个,11个分项指标除了库存全是萎缩和下降。与上个月PMI中良好的去库存情况看,这个数据显著差于预期了。他还表示,今年的刺激政策是“雷声大,剑未出鞘”。

中银保本拟任基金经理昨日也表示,8月PMI环比下降较为明显,表明中小企业经营环境还较为严峻,综合7月份中长期贷款占比仍较低的现象。他判断,中央稳增长政策执行情况仍不乐观,宏观经济趋势反弹概率较低。上述因素均对债市形成利好。

针对该数据出炉能否对债市构成持续利好,结束近期以来的调整,市场人士分歧仍较大。不过,他们普遍认为,债市收益率能否趋势性下跌,需要等待下月的经济数据进行综合判断。

光大资管刘怀元认为,由于前段时间债市调整较多,加上本周逆有所放量,目前市场资金面略有宽松,所以呈现短暂反弹。“很难说调整能否结束,短期数据有好有坏,很难判断总体的经济情况,目前反弹主要因为之前调整太多了。”

固定收益分析师黄纪亮也指出,债市反弹不排除多方借经济数据短暂发泄,不过他认为,在进一步数据出现之前,债市调整可能会暂告一段落。

在进一步数据出台前,针对下半年债市基本面,李建预计,“收益率下降最快的阶段已经在上半年发生,除通缩外,下半年出现类似上半年行情概率较小。”

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