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煤炭石油煤价筑底反弹荐6股

2019-08-15 10:44:28来源:励志吧0次阅读

煤炭石油:煤价筑底反弹 荐6股 2017-0 -07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提要点:

供给侧改革推进,需求好于预期:根据中煤协发布2017年1月原煤产量环比下降4.7%测算,1月产量约为2.96亿吨,同比增加2.58%。2016年我国煤炭去产能 亿吨,按照“十三五规划”,目标继续化解2亿吨过剩产能。供给侧改革的不断推进,使得2016年煤炭产量大幅下降,预计2016年全国原煤产量为 4.5亿吨,同比下降7.9%。产能方面,2017年计划去产能约1.5亿吨,预计大概率超额完成,因此今年基本解决产能过剩问题。

国际煤价下行,煤炭进口压力加大:2017年1月中国进口煤炭2491万吨,同比增长6 .56%,环比减少7.2%;出口煤炭60万吨,同比下滑1.64%,环比减少16万吨,下滑26.67%。截止0 月 日进口澳洲炼焦煤(CFR中国)报收1 91.65元/吨,较唐山地区焦精煤价格便宜160元/吨,自去年12月起下行趋势有所回升。澳大利亚纽卡斯尔港NEWC、南非理查德RB与欧洲三港ARA煤炭价格指数分别报收于81.56美元/吨、84.62美元/吨、78.5 美元/吨,较上月数据分别下降1.16%、 . 6%和5.8 %。按吨标准煤测算,澳洲动力煤到广州港到岸价较国内动力煤价格少 7.61元。

港口供需偏紧,秦港库存连续下行:2月秦皇岛港日均铁路调入量环比下降 .8万吨/日至5 .65万吨/日,环比降幅6.61%,同比增长 .5 %;日均调出量环比下降0.91万吨/日至60.14万吨/日,环比降幅1.5%,同比上升16. %。进入 月后,秦港库存由2月底的441万吨降至 月初的4 9万吨,环比下降21.04%,同比上升 0.4 %。港口库存方面,受春节影响,煤炭企业尚未完全开工,产量并未全部放开,港口的需求量增加,近期受北方主要煤产地降雪天气的影响,铁路运输受到一定阻碍,调入量下滑,使得港口的库存下滑明显。而调出方面,节前电厂备货不足,长协下补库存较为积极,此外电厂的日耗煤水平好于预期,加之近期南北方寒潮的出现,预计短期供给偏紧的格局将维持。

火电日耗同比上扬,下游产量上涨:2月沿海六大电厂日均耗煤量55.06万吨/日,同比增长12.85%;六大电厂库存日均114 .2 万吨/日,相对1月10 7. 8万吨/日,涨幅10.2%,比去年同期1276.08万吨下降10.41%。六大电厂库存可用平均天数21.27天,相对1月17.48天,上涨21.6 %,比去年同期28.44天下降25.24%。钢厂方面炼焦煤平均可用天数为1 .8 天,环比下降11.7%。根据电力行业近期预测,2017年全社会用电量增速 %左右,比2016年5%的增速有所放缓,火电利用小时还将下降(预测在4000小时左右)。

1月粗钢产量6720万吨,同比增加7.6 %;1月全国粗钢日均产量224.01万吨,环比增长2.76%,同比增长12.17%。1月生铁产量5750万吨,同比增长5.6%,环比增加0.05%。

煤企建议恢复限产,预计煤价将筑底反弹:煤炭行业经历了去年价格上涨,预计原本持续亏损的st各股均有盈利摘帽的可能,随着年报临近,*ST山煤、*ST煤气,*ST新集等各股均有较好表现。基本面方面,动力煤由于需求超预期以及补库存需求,预计涨价持续,所有动力煤各股盈利预测将迎来上修。近期动力煤价格不跌反涨,大幅超市场预期。尤其是下游六大电厂日耗达65万吨,已经达往年夏季7月份日耗水平,需求大幅超预期且势头强劲;焦煤目前处于淡季及去库存尾端,预计两会后钢铁产量增速将加快,利好焦煤价格见底反弹。目前板块估值低,一季报全面大幅增长,推荐陕西煤业、潞安环能、西山煤电以及*ST山煤、*ST煤气和*ST新集。

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