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食品饮料行业双周报143期补涨的风来了

2019-10-09 19:28:40来源:励志吧0次阅读

食品饮料行业双周报143期:补涨的风来了

市场回顾:上两周食品饮料板块上涨0.9%,跑输上证综指7.3pct.。

其他酒、肉制品、软饮料分别上涨6.9%、5.0%、5.0%,三全食品、海南椰岛、皇氏乳业、金字火腿、黑牛食品涨幅居前,惠泉啤酒、国投中鲁、西藏发展、洋河股份、涪陵榨菜涨幅靠后。

主要观点:1)市场热情高涨,或点燃估值修复行情。上周上证综指上涨7.9%,食品饮料仅上涨1.9%,食品饮料估值优势明显,行业平均PE 约为20 倍,龙头公司普遍低于20 倍,我们预计市场赚钱效应带来的增量资金、沪港通等场外资金将推动低估值的大众品、白酒龙头重估,看好伊利股份、海天味业、洋河股份、贵州茅台。2)老白干酒即将复牌,我们预计改制后公司经营效率会明显提升,或成为二三线白酒改革典范,利好同样具备国企改革预期的沱牌舍得、金种子酒、古井贡酒和山西汾酒;我们同时预计外延式扩张也会加快,利好具有外延式扩张可能性的伊利股份、海天味业、加加食品。3)调味品、亚洲传统饮料增速较快,看好白云山、承德露露。2014 前三季调味品板块收入增13%、净利润增18%,2014 年上半年亚洲传统饮料收入增长13.7%,整体消费低迷情况下仍保持较快增长。

子行业信息更新:1)白酒: 月白酒行业收入增长4.8%,利润下降15.1%。本周上海、广深茅台大批量一批价 元,五粮液一批价520 元。2)乳制品: 月乳制品行业收入增长19.2%、利润增长27.4%。截止至11 月12 日,主产区的原奶收购价格环比降0.3%,同比降3%。3)啤酒: 月啤酒行业收入增长5.0%、利润增长7.2%;10 月产量下降8.3%。4)肉制品:截止至11 月28 日,生猪价格13.85元/kg,周环比下降1.1%、同比下降12.5%,猪肉价格21.57 元/kg,周环比下降1.4%、同比下降9.4%。

近期报告:燕塘乳业新股询价报告、白云山调研报告、黑芝麻调研报告、2015 年食品饮料投资策略报告、三全食品调研报告、古井贡酒调研报告、沪港通系列六--华润创业、中国食品。

行业聚焦:中粮集团间接获酒鬼酒大股东50%股权;古井贡年份原浆献礼、5 年提价 ;可口可乐押宝高端奶进军乳业,欲借多元化抵御净利下滑;酒精消费税取消。

国泰君安2015 年策略会:白云山、山西汾酒、加加食品交流观点l 重点推荐:伊利股份/洋河股份/沱牌舍得/金种子酒/古井贡酒/山西汾酒.

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