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需求旺季渐近 沥青酝酿重拾升势

2019-10-09 14:29:45来源:励志吧0次阅读

本报记者 叶斯琦

沥青价格今年3月以来表现低迷。分析人士指出,沥青期价走弱主要因为端疲弱。不过随着需求旺季到来,沥青去库存进程加快,沥青期价有望重拾涨势。

沥青期价一路走低

“近期沥青期价走势偏弱,主逻辑还是在于现货端走弱。”浙商期货研究员汪文林表示,上半年道路需求启动有限,加上6月以来全国大部分地区进入雨季,下游施工难有起色,炼厂库存累积至高位。炼厂为缓解库存压力对现货进行连续调降,预计库存压力在7月中旬前难以得到有效缓解,同时近期油价大幅下行亦对沥青期价有所拖累。

现货方面,卓创资讯提供的数据显示,4月以来沥青现货市场经历了一波大幅降价潮,以华东、华南市场沥青价格下滑最为剧烈。4月中旬至今,华南地区主力炼厂茂名石化沥青开单价下调600元/吨,广石化沥青开单价下调450元/吨,华东地区主力炼厂镇海炼化沥青开单价下滑幅度也达到了550元/吨。5月中旬至今齐鲁石化沥青开单价也由3050元/吨跌至2700元/吨,跌幅达到350元/吨。

卓创资讯分析师李海宁表示,现货沥青市场大幅走弱,首先是因为供应过剩长期存在。华东、华南主力炼厂并未出现集中停产的情况。相反,金陵石化等炼厂却因环保问题降低焦化生产负荷,导致沥青产量大幅增加。此外,进口沥青资源持续到港,且单月进口量即将逼近去年高位,进一步加剧市场供应过剩的局面。其次是需求面持续孱弱。上半年道路项目施工本就处于基础建设阶段,加上华东、华南多雨天气持续,以及突如其来的环保检查,导致沥青刚性需求跌至低谷。

“4月中旬至5月初以及5月中旬至今价格经历了两波明显的跌势,原油产量的不断增长,以及需求端表现不佳,使得WTI原油跌至10个月低点。”李海宁说,原油价格不断走低,也在很大程度上加剧了沥青价格下滑势头。

下跌空间有限

金石期货分析师黄表示,相对看好后期沥青期价走势。首先,需求旺季的到来可能因为阴雨天气而推迟,但需求好转只是时间问题。其次,虽然目前原油仍处于弱势,但继续深跌的可能性并不大。随着后期需求旺季到来,沥青的去库存进程加快,产销链通畅。后期沥青期价短期内可能惯性下跌,但是时间和空间都有限,之后有望重拾涨势。

“价格走势拐点预计出现在7月中旬附近,在炼厂减产控制库存的情况下,预计现货价格大幅下跌的空间不大,短期期价仍围绕现货波动,做多仍需等待时机。”汪文林也认为,从需求端看,上半年国家对公路投资增速同比达30%以上,主要集中在西部地区,远高于9%的预算增速,投资力度非常强,因此,沥青需求不会弱于去年。从供应看,地炼原油进口配额收紧,产量出现一定下滑,截至4月全国表观消费量已经较去年减少约80万吨,供应出现一定紧缩,因此中长期看供需驱动是往上的。

不过,李海宁则表示,沥青仍将处于下行通道。华东、华南短期价格跌势难止,主要还是受到需求抑制。华东、华南雨水天气将持续至月底,且今年华东、华南部分地区同期降雨要明显高于往年,沥青刚性需求难有改善空间。“整体来看,6月沥青出货难有明显改善,终端需求释放仍需看雨季结束时间及下游动工时间,同时需要警惕因环保检查等突发事件导致的工程拖延等情况。”

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