综合

多方力推商业银行参与国债期货 利率市场化大旗

2019-12-02 15:21:21来源:励志吧0次阅读

运行将满一周年,商业银行的参与条件正在走向成熟。证券时报记者日前从深圳地区银行业期货培训班上了解到,银行参与国债在技术层面上已经无碍,监管部门和交易所正积极推动银行做好各项准备。

两种参与路径

中金所副总经理戎志平表示,国债期货运行一年来,市场交易理性,投资者参与有序,国债期货的价格波动合理,与联动性良好,交割平稳顺畅。在功能的发挥上,和等机构投资者积极利用国债期货进行风险管理,7年期主要券种交易较其他品种更活跃。国债期货上市初期力求平稳、安全的目的已经达到。

持有国债现货份额达到70%的商业银行何时参与国债期货,受到市场密切关注。目前来看,存在两种可能性,一是商业银行作为期货公司客户参与国债期货,二是通过获取交易所会员的身份直接参与。

戎志平表示,中金所已经做好相关技术准备,技术系统的对接已无问题。接下来,中金所将持续优化国债期货合约设计,降低、降低持仓限额,提升市场效率。

(,)国际研究所副所长在接受记者采访时表示,随着利率市场化的深入,商业银行利差收窄、利率波动风险加大,迫切需要提升风险定价能力,建立有效的利率风险管理体系,国债期货是一个重要工具。无论是大银行还是中小银行,对国债期货的参与都非常迫切。不过,大银行可能更希望成为会员深度参与。

在参与步骤上,宗良建议可以采取先让一批具有代表性的银行试点,再逐步扩大试点,最终完全放开的方式,做到稳定有序。

利率市场化大旗

构建一条重要的国债率曲线,对于推动利率市场化的作用不言而喻。“健全反映市场供求关系的国债收益率曲线”是国务院2014年的重点工作之一。

中国银行国际金融研究所副所长宗良看来,在利率市场化过程中,国债期货相当于是基础设施。

从微观层面上看,国债期货的出现,使得最便宜可交割债券活跃度大幅提升,推动了国债市场互联互通,为机构投资者提供了更有利的风险管理条件。国债期货还令关键期限的国债之间价格传导性增强。未来,随着国债期货市场的成熟,国债将会为货币政策提供更多调控手段。

下一阶段,中金所将在国债期货跨部委协调机制的框架下,在相关部委的指导下,及时控制和化解可能出现的跨市场风险。以国债期货跨市场监管协作机制为基准,适时增加中央结算公司、外汇交易中心成员,共同建立一线监管协作机制和信息共享机制。

10年期国债发行量大,为商业银行及公司等机构大量持有,但目前尚无相关利率风险对冲工具。据了解,10年期国债期货将作为下一个国债期货品种优先推进。

今年9月6日,国债期货将满周岁。据了解,今年以来,国债期货日均成交近2000手,日均成交金额近18亿元。机构投资者入市加快,参与程度进一步提高,目前参与国债期货交易的法人客户共有487个,其中证券账户94个、基金账户41个、期货资管账户66个。、、(,)、(,)等证券公司都已经参与交易。目前已经有证券、基金、期货、私募等各类金融机构推出的近150个资管产品参与国债期货交易。

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